Valor Presente es el valor actual de un Capital que
no es inmediatamente exigible es (por oposición al valor nominal) la suma que,
colocada a Interés Compuesto hasta su vencimiento, se convertiría
en una cantidad igual a aquél en la época de pago. Comúnmente se conoce como el
valor del Dinero en Función del Tiempo.
El valor presente de una suma que se recibirá en una fecha
futura es aquel Capital que a una tasa dada alcanzará en el período de Tiempo,
contado hasta la fecha de su recepción, un monto igual a la suma a recibirse en
la fecha convenida.
El Valor actual neto también conocido valor actualizado neto
(En inglés Net present value), cuyo acrónimo es VAN (en inglés NPV),
es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un
determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión.
La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir,
actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A
este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido
es el valor actual neto del proyecto.
El método de valor presente es uno de los criterios
económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos de
inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos
de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el
desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso
inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
El Valor actual neto también conocido valor
actualizado neto (En inglés Net present value), cuyo acrónimo es VAN (en
inglés NPV), es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un
determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La
metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar
mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A
este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido
es el valor actual neto del proyecto.
El método de valor presente es uno de los criterios
económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos
de inversión. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los
flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia
con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso
inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.
El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo,
se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el
VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin
riesgo específico. En otros casos, se utilizará el coste de oportunidad.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a
llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que
nos está proporcionando el proyecto.
Interpretación:
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Valor
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Significado
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Decisión a tomar
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VAN > 0
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La inversión produciría ganancias por encima de la
rentabilidad exigida (r)
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El proyecto puede aceptarse
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VAN < 0
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La inversión produciría ganancias por debajo de la
rentabilidad exigida (r)
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El proyecto debería rechazarse
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VAN = 0
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La inversión no produciría ni ganancias ni pérdidas
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Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima
de la rentabilidad exigida (r), la decisión debería basarse en otros
criterios, como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado u
otros factores.
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El valor actual neto es muy importante para la
valoración de inversiones en activos fijos, a pesar de sus
limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de
mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable, considerándose
el valor mínimo de rendimiento para la inversión.
Una empresa suele comparar diferentes alternativas
para comprobar si un proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa con
el VAN más alto suele ser la mejor para la entidad; pero no siempre tiene que
ser así. Hay ocasiones en las que una empresa elige un proyecto con
un VAN más bajo debido a diversas razones como podrían ser la imagen que
le aportará a la empresa, por motivos estratégicos u otros motivos que en ese
momento interesen a dicha entidad.
Puede considerarse también la interpretación del
VAN, en función de la creación de valor para la empresa:
- Si el VAN de un proyecto es positivo, el proyecto crea
valor.
- Si el VAN de un proyecto es negativo, el proyecto destruye
valor.
- Si el VAN de un proyecto es cero, el proyecto no crea ni
destruye valor.
, la ecuación del
numerador se transforma en:
